돌파와 눌림목을 구분하고 확인하는 방법
주가가 이전 고점을 넘어설 때는 시장의 관심이 빠르게 높아진다. 오랫동안 넘지 못했던 가격을 돌파하면 새로운 상승이 시작되는 것처럼 보이고, 실제로 그 뒤 강한 상승이 이어지는 경우도 있다.
하지만 전고점을 잠깐 넘어섰다가 다시 밀리는 경우도 흔하다. 장중에는 신고가를 기록했는데 종가는 다시 이전 고점 아래에서 끝나는 식이다.
그래서 전고점 돌파를 볼 때는 단순히 “넘었는가”만 확인하기보다 어떻게 넘었고, 돌파한 가격을 이후에도 지켜내는가를 함께 보는 편이 좋다.
전고점은 어떤 고점을 말할까?
전고점은 현재 시점보다 앞서 만들어진 주요 고점을 말한다.
다만 어떤 차트를 보고 있느냐에 따라 전고점은 달라진다. 일봉에서는 최근 몇 주나 몇 달 동안 형성된 고점이 전고점이 될 수 있고, 주봉에서는 몇 달에서 몇 년 동안 넘지 못했던 고점이 더 중요한 기준이 될 수 있다.
따라서 전고점 돌파를 볼 때는 어느 시간축에서 만들어진 고점인지 먼저 확인해야 한다.
전고점과 52주 신고가, 사상 최고가도 구분할 필요가 있다. 52주 신고가는 최근 1년 동안 가장 높은 가격이고, 사상 최고가는 상장 이후 기록한 가장 높은 가격이다. 전고점은 이보다 넓은 개념으로, 현재 주가가 다시 넘어서려는 이전의 의미 있는 고점이라고 이해하면 쉽다.
예를 들어 30분봉에서 최근 며칠간의 고점을 넘어섰더라도 주봉에서 오랫동안 주가를 막아왔던 고점 아래에 있다면 장기 저항까지 돌파한 것은 아니다. 짧은 시간축에서 나타난 돌파일수록 그 의미도 짧은 기간에 한정될 수 있다.
전고점 돌파가 의미 있는 이유
어떤 종목이 100달러 부근에 올라갈 때마다 여러 차례 상승이 막혔다고 해보자.
이 가격에서는 차익실현을 하려는 투자자와 과거 높은 가격에 매수했던 투자자의 매도 물량이 반복해서 나올 수 있다. 그래서 100달러 부근은 저항 구간이 된다.
그런데 주가가 여러 차례 이 가격을 시도한 끝에 100달러 위로 올라가고, 종가까지 그 위에서 유지되기 시작하면 상황이 달라진다. 이전까지 가격을 막고 있던 매도 물량을 매수세가 소화하고 있다는 뜻으로 볼 수 있다.
특히 사상 최고가를 넘어서는 경우에는 현재 가격보다 높은 곳에서 과거에 매수한 투자자가 존재하지 않는다. 이전 고점 부근에서 나오는 이른바 ‘본전 매물’이 상대적으로 적다는 점은 상승 흐름에 우호적으로 작용할 수 있다.
그렇다고 전고점을 넘었다는 사실만으로 추가 상승이 보장되는 것은 아니다.
같은 돌파처럼 보여도 이후 가격 움직임에 따라 의미는 크게 달라진다.
첫 번째는 전고점을 넘어선 뒤 가격이 그 위에서 계속 유지되는 경우다. 이전 고점을 돌파하고 새로운 고점과 저점을 만들면서 상승한다면 돌파가 실제 상승 흐름으로 이어지고 있다고 볼 근거가 늘어난다.
두 번째는 거짓 돌파(False Breakout)다. 장중이나 짧은 기간에는 전고점을 넘어섰지만 곧바로 다시 저항 구간 아래로 내려오는 경우다. 돌파를 기대하고 매수했던 투자자가 손실 구간에 들어가면서 오히려 매도 압력이 커질 수도 있다.
세 번째는 돌파한 뒤 다시 전고점 부근까지 내려왔다가 반등하는 경우다. 이를 리테스트(Retest, 돌파 구간 재확인)라고 하는데, 쉽게 말하면 돌파한 가격대를 다시 내려와 확인하는 과정이다. 과거 저항이었던 가격이 이번에는 지지 역할을 하는지 살펴보는 것이다.
그리고 눌림목과 리테스트는 비슷해 보여도 약간 다르다.
- 눌림목(Pullback)은 주가가 상승하는 과정에서 잠시 내려오는 조정을 말한다. 예를 들어 100달러에서 120달러까지 오른 주가가 112달러까지 내려왔다가 다시 상승한다면, 이런 일시적인 조정을 눌림목이라고 볼 수 있다. 상승 추세가 끝났다는 뜻이라기보다 상승 과정에서 나타나는 숨 고르기에 가깝다.
- 리테스트(Retest)는 주가가 중요한 가격대를 돌파한 뒤, 다시 그 가격 부근까지 내려와 지지가 되는지 확인하는 움직임이다. 예를 들어 100달러가 오랫동안 저항이었는데 주가가 이를 돌파해 120달러까지 오른 뒤 다시 100달러 부근까지 내려왔다고 해보자. 이때 100달러 근처에서 다시 반등한다면, 과거 저항이었던 가격이 이제 지지로 바뀌었는지를 확인하는 리테스트가 나타난 것으로 볼 수 있다.
즉, 눌림목은 상승 중 나타나는 일시적인 조정이고, 리테스트는 돌파했던 특정 가격대를 다시 확인하는 움직임이다.
돌파는 무엇을 확인해야 할까?
먼저 장중 최고가보다 종가를 보는 편이 좋다.
전고점이 100달러인데 장중에 103달러까지 올랐다가 종가가 98달러로 끝났다고 해보자. 순간적으로는 저항을 넘어섰지만 결국 그 가격을 지켜내지 못했다.
반대로 종가가 102달러에서 끝나고 다음 거래에서도 100달러 위를 유지한다면 돌파가 이어지고 있다는 근거가 조금 더 강해진다.
시간축도 함께 맞춰 봐야 한다. 일봉에서 중요한 전고점이라면 일봉 종가를 보고, 주봉에서 오랫동안 형성된 저항이라면 주간 종가까지 확인하는 편이 낫다.
두 번째는 거래량이다.
중요한 저항 구간에는 그동안 상승을 막았던 매도 물량이 존재할 가능성이 있다. 거래량이 평소보다 증가하면서 가격이 그 구간을 넘어섰다면, 많은 거래가 이루어지는 과정에서 기존 매도 물량을 소화했다는 의미로 해석할 수 있다.
다만 거래량이 많다고 돌파 성공이 보장되는 것은 아니다. 거래량은 가격 움직임을 확인하는 보조지표다.
마지막으로 가장 중요한 것은 돌파 이후의 움직임이다.
전고점을 넘어선 뒤 계속 고점을 높여 가는지, 다시 내려왔을 때 이전 저항 구간에서 지지를 받는지, 아니면 곧바로 이전 가격 범위 안으로 되돌아오는지를 살펴본다.
즉, 전고점 접근 → 종가 기준 돌파 → 거래량 확인 → 돌파 가격 유지 여부 확인
순서로 보면 이해하기 쉽다.
눌림목은 단순히 주가가 떨어지는 것이 아니다
돌파 이후 주가가 내려오면 흔히 모두 ‘눌림목’이라고 부르기도 한다.
하지만 가격이 떨어졌다는 이유만으로 눌림목이 되는 것은 아니다.
예를 들어 저항이 100달러였던 종목이 이를 돌파해 110달러까지 상승한 뒤 다시 101~103달러까지 내려왔다고 해보자. 이때 매수세가 들어오면서 다시 상승한다면 기존 저항 부근에서 지지가 확인된 것으로 볼 수 있다.
반대로 100달러를 다시 깨고 95달러, 90달러까지 밀린다면 상황이 다르다. 이 경우에는 정상적인 눌림목보다 돌파 실패 가능성을 먼저 확인해야 한다.
따라서 눌림목에서는 얼마나 많이 떨어졌는가보다 돌파로 만들어진 가격 구조가 유지되고 있는가를 보는 것이 중요하다.
또 하나 주의할 점은 돌파 직후의 추격 매수다.
전고점 100달러를 돌파한 주가가 순식간에 120달러까지 올랐다고 해보자. 상승 추세는 강할 수 있지만 지금 매수하면 이전 돌파 가격까지의 거리가 20%나 된다.
주가가 다시 100달러 부근까지 조정받을 경우 감수해야 할 손실도 커진다.
그래서 돌파가 강하다고 반드시 바로 따라갈 필요는 없다. 가격이 너무 멀리 올라갔다면 새로운 지지 구간이 만들어지는지 기다리거나, 돌파 이후 되돌림에서 실제 지지가 확인되는지를 보는 방법도 있다.
전고점 돌파는 하나의 매수 신호라기보다 가격 구조가 바뀌고 있는지를 확인하는 과정으로 보는 편이 정확하다.
전고점을 종가와 거래량을 동반해 돌파하고, 이후 조정에서도 그 가격대를 지켜낸다면 상승 추세가 이전보다 강해졌다고 판단할 근거는 늘어난다. 반대로 전고점을 잠깐 넘은 뒤 다시 이전 범위로 돌아온다면 돌파 실패 가능성을 열어두고 봐야 한다.
그리고 주가가 전고점을 넘지 못한 채 같은 고점에서 반복해서 밀리거나, 반대로 같은 저점에서 여러 차례 반등하면 또 다른 형태의 가격 패턴이 만들어진다.
같은 고점에서 두 번 밀렸다고 곧바로 하락 추세가 시작되는 것은 아니고, 같은 저점에서 두 번 반등했다고 바닥이 확인된 것도 아니다. 다음 글에서는 쌍봉·쌍바닥과 헤드앤숄더, 박스권이 어떤 과정에서 만들어지고 무엇을 확인해야 하는지 살펴본다.